Abstract:
Analizando el periodo que abarca desde enero de 1943 a julio de 2020, verificamos que la teoría
de la Paridad de Poder Adquisitivo (PPA) se cumple en Argentina. Para ello observamos la
dinámica del Tipo de Cambio Nominal (TCN) bilateral peso-dólar, los índices de precios de
Argentina y de Estados Unidos, y a través de un Vector Error Correction Model (VECM)
concluimos la existencia de cointegración entre las variables. Como resultado obtenemos un
valor del TCN de equilibrio, que, comparado con el observado, es decir el publicado por el Banco
Central, nos da la magnitud del desequilibrio. El 62% del periodo analizado observamos un TCN
oficial menor al TCN de equilibrio, con un atraso promedio mensual de 39%. También
obtenemos como resultado la velocidad de ajuste del desequilibrio en torno de 3% por mes, lo
cual significa que la corrección del 50% del desequilibrio, en ausencia de nuevos shocks, se logra
en 1 año y 4 meses. El valor de equilibrio del TCN según la PPA se anticipa al observado. Durante
el final del periodo analizado, el modelo se está anticipando 1 año al valor oficial publicado por
el BCRA. Finalmente, hacemos una proyección del valor de equilibrio hasta diciembre de 2021.
